美国1月零售销售创近两年最大跌幅

【鹿光网】美国零售销售在2025年1月出现近两年来的最大跌幅，显示消费者在2024年末的强劲消费后，突然缩减开支。

根据美国商务部周五（2月14日）公布的数据，1月未经通胀调整的零售销售额下降0.9%，而去年12月的增幅则被上修至0.7%。在统计的13个零售类别中，有9个类别的销售额下降，其中汽车、体育用品和家具销售下滑最为明显。

这一时期，美国多地遭遇极端天气，如洛杉矶大规模野火以及全国范围内的严寒天气，可能抑制了线下购物活动。然而，分析人士认为，零售销售下滑不仅仅是天气因素，更深层的经济压力正在影响消费者支出。

受该数据影响，美国国债收益率下跌，美元汇率保持低位。此外，尽管制造业有所放缓，美国1月工业生产增长，主要受到寒冷天气推动取暖需求的提振。

尽管2024年假日购物季表现强劲，但消费者当前正面临通胀持续和高借贷成本的挑战。为了维持支出，许多消费者更多依赖信用卡和其他债务，而拖欠率正在上升。

由于美国利率已连续三年维持高位，借贷成本居高不下，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周重申，美联储不会急于降息。近期数据显示，美国1月消费者价格指数（CPI）整体上涨，进一步巩固了市场对利率维持高位的预期。

尽管如此，美国整体家庭财务状况仍然稳健。富国银行（Wells Fargo）经济学家Tim Quinlan和Shannon Grein表示：“虽然家庭债务水平上升，但总体而言，收入增长仍支撑2025年消费维持适度扩张。”

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）计划对多个国家的商品征收新一轮关税，这可能会在未来推高商品价格，并进一步影响消费者支出。

部分消费者已在2024年提前囤积大件商品，但1月家具、体育用品、电子产品和家电销售的下降表明这一趋势已逐渐消退。Pantheon Macroeconomics高级经济学家Oliver Allen指出：“消费者因预期新关税而提前消费的趋势，使2024年末的消费超出正常水平，但这一趋势正进入下行阶段。”

由于零售销售数据未调整通胀因素，未来的增长可能更多反映的是价格上涨，而非实际销售增长。

衡量美国经济增长的“核心”零售销售（即不包括餐饮、汽车、建材和加油站销售的数据）在1月下降0.8%，创下自2023年3月以来的最大跌幅。这一数据直接影响美国GDP中商品支出的计算，未来消费动向仍需进一步观察。

经济学家预计，即将公布的个人消费支出（PCE）数据将提供更全面的消费者支出趋势，特别是经通胀调整后的商品和服务消费情况。

在1月的整体零售销售下滑背景下，餐饮和酒吧销售增长近1%，成为报告中唯一增长的服务类消费类别。这表明，尽管物价压力仍存，消费者在一定程度上仍愿意在服务行业支出。

彭博经济学家Estelle Ou和Eliza Winger在分析中指出：“1月零售销售下滑，部分原因是节假日消费高峰后的回落，以及寒冷天气的影响。然而，难以判断这是否反映了更深层的消费信心下滑和就业前景不确定性，或仅仅是短期现象。”

随着关税政策、通胀走势和利率政策的不确定性增加，美国消费市场仍面临诸多挑战，未来几个月的经济数据将成为市场关注的焦点。