新兴市场1月吸收470亿美元，中国债市与科技股表现亮眼

【鹿光网】据彭博社报道，国际金融协会（IIF）2月发布的最新报告显示，全球投资者在2025年1月向新兴市场国家债务投入了450亿美元，并净买入20亿美元中国股票，展现出对固定收益资产的偏好。

报告指出，1月新兴市场国家整体吸引了354亿美元的净资本流入，但股票和债务市场出现明显分化。其中，债务市场大幅吸引450亿美元资金流入，而股票市场（不含中国）则遭遇115亿美元资金外流。

在债市方面，中国吸引了81亿美元的外资流入，成为新兴市场债务投资的重要目的地。IIF分析认为，由于中国经济面临持续压力，利率下行趋势明显，债券市场的吸引力上升。而在中国以外的新兴市场，债券市场也展现出强劲韧性，共吸引368亿美元资金。

IIF表示，这种现象反映了全球投资者在地缘政治不确定性、美联储货币政策风险以及全球经济挑战下，更倾向于选择固定收益资产。

尽管整体新兴市场股票资金流出明显，但中国股市在1月获得20亿美元净流入，成为少数吸引外资的市场之一。IIF指出，MSCI新兴市场股票指数自1月中旬开始强劲反弹，目前累计上涨近10%。

同时，中国科技股受到人工智能（AI）创新的推动，表现尤为突出。IIF提到，随着DeepSeek AI工具的崛起，百度、阿里巴巴、腾讯的股价分别飙升30%、62%和40%，带动了中国股市的整体回暖。

相比之下，印度、韩国和台湾市场表现疲弱，印度股市自去年10月以来遭遇超200亿美元外资撤离，韩国和台湾股市1月也分别流出逾10亿美元。IIF认为，这一趋势与特朗普政府重新实施贸易保护主义措施，尤其是对多个行业加征关税的政策密切相关。

IIF强调，新兴市场本币债务的韧性尤为显著，包括巴西、印度和波兰等国的债券均受到海外投资者的青睐。

该机构分析称，鉴于多个新兴市场央行仍维持较高利率水平，若美国利率保持高位，新兴市场债务将成为具备吸引力的套息交易（carry trade）工具。此外，IIF指出，近年新兴市场信用利差与美国科技股的相关性已显著上升，当前广义新兴市场信用利差与纳斯达克100指数的相关性高达91.2%。

总体来看，尽管地缘政治和全球经济环境仍存不确定性，但新兴市场债务仍展现出较强韧性，而中国债市和科技股在1月表现亮眼，未来资金流动趋势值得持续关注。