摩根士丹利上调中国股市评级

【鹿光网】华尔街知名投行摩根士丹利（Morgan Stanley）日前调整了对中国股市的立场，结束了长期以来的看空态度，并预计在人工智能技术突破和监管环境改善的推动下，中国股市有望迎来更具可持续性的反弹。

摩根士丹利策略师在最新报告中表示，该行已将中国股市的评级调整为“与大盘持平”（equalweight），并预测MSCI中国指数（MSCI China Index）将在2025年底前涨至77，这一目标比此前预期高出22%，较本周三的收盘价仍有约4%的上升空间。

报告指出：“中国股市，特别是离岸市场，正在经历一场结构性制度转变。这使我们比去年9月的短暂反弹时期更加确信，MSCI中国指数的表现改善是可持续的。”

这一变化标志着摩根士丹利对中国股市态度的重大转变。此前，该行一直对中国股市持谨慎甚至悲观态度，即便去年10月中国推出一系列货币刺激政策引发全球瞩目的反弹，摩根士丹利仍维持“减持”评级，仅小幅调整持仓。

近期，中国股市，尤其是科技板块，受到AI技术突破和政策利好的提振，市场情绪显著回暖。今年以来，中国人工智能企业DeepSeek展示的突破性成果，以及国家主席习近平对科技行业的积极表态，均为投资者带来信心。

摩根士丹利并非唯一看好中国股市的华尔街机构。高盛（Goldman Sachs）本周早些时候已将MSCI中国指数的目标上调至85，摩根大通（JPMorgan Chase）和瑞银集团（UBS Group AG）也纷纷发表看多观点。

摩根士丹利策略师在报告中提到，企业回购、监管方向从“整顿”转向“振兴”，以及中国在人工智能领域的竞争力，均是其上调评级的重要原因。该行对中国股市的立场已从此前的“深度怀疑”转变为“谨慎乐观”。

尽管市场整体趋势向好，但近期部分指数因获利回吐出现短期调整。截至香港时间周四上午9:50，恒生中国企业指数（Hang Seng China Enterprises Index）下跌1.3%，MSCI中国指数亦出现类似跌幅。但两大指数仍较1月低点上涨超过20%，正式步入技术性牛市。

摩根士丹利最新预测目标如下：

• 恒生中国企业指数（HSCEI）目标点位由6,970上调至8,600
• 恒生指数（HSI）目标点位由19,400上调至24,000
• CSI 300指数目标维持4,200不变

摩根士丹利策略师认为，尽管中国股市的通胀压力仍然是短期内陆市场的挑战，但海外投资者的流入仍处于较低水平，未来仍有充足空间参与。他们预计，A股市场的表现将逐步赶上离岸市场的复苏步伐。

随着全球投行纷纷转向看多中国股市，市场将密切关注政策动向和技术进展对未来走势的进一步影响。