中长期资金入市提速，2025年或为A股注入万亿元活水
【鹿光网】据《证券日报》报道，推动中长期资金入市成为今年全国两会的热点话题之一。3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，将逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市的“卡点堵点”，不断引入“源头活水”。
《证券日报》援引中国民生银行首席经济学家温彬的分析称，近年来政策持续引导中长期资金入市，旨在为市场注入增量资金，优化A股投资者结构，改善资本市场生态并增强稳定性。今年，这一工作仍是资本市场支持的重点。
据介绍，《关于推动中长期资金入市的指导意见》和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》分别于2024年9月和2025年1月出台，为中长期资金入市营造有利制度环境。成效已初步显现：自2024年9月以来，保险资金及各类养老金在A股净买入约2900亿元，中长期资金持有A股流通市值从14.6万亿元增至17.8万亿元，增长22%。
川财证券首席经济学家陈雳在接受《证券日报》采访时表示，中长期资金规模扩大将发挥“压舱石”和“稳定器”作用，减少市场短期波动，支持科技创新和绿色发展等领域优质企业，助力新质生产力发展。中国银河证券分析师张琦则指出，此举是资本市场高质量发展的重要环节，预计今年将进一步疏通入市堵点，改善资金供给结构。
然而，《证券日报》指出，中长期资金入市规模仍有提升空间。以社保基金为例，截至2024年底，其规模约3万亿元，持有A股流通市值0.8万亿元，仅占A股总流通市值的1.2%；基本养老保险基金规模约2.2万亿元，持有A股市值0.3万亿元，占比0.3%。瑞银证券分析师孟磊预计，若社保基金保持过去十年9%的年化增长率且股票配置比例维持40%，今年或为A股带来1200亿元净流入。
保险资金方面，国家金融监督管理总局数据显示，2024年保险公司资金运用余额约33.26万亿元。吴清1月23日在国新办发布会上透露，力争从2025年起，大型国有保险公司每年新增保费的30%投向A股。中泰证券研报测算，以五家大型险企为主体，2025年新增保费约1.12万亿元，其中30%约3353亿元将流入A股。
公募基金方面，目前持有A股流通市值6万亿元。《实施方案》明确未来三年每年增长至少10%。孟磊预测，2025年公募基金将增持A股5900亿元，至2027年增持7100亿元。综合来看，2025年各类中长期资金有望为A股注入万亿元资金。
吴清在记者会上表示，财政部、人社部等正修订长周期考核政策文件，拟建立社保基金五年以上、保险及年金基金三年以上的考核机制。证监会也将提高公募基金三年以上考核比重，引导理性、长期和价值投资。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，这将提升险资等机构入市意愿，增加机构投资者占比。
陈雳建议，除完善考核制度外，适度放宽权益投资比例限制并简化审批程序也将助力资金入市。杨德龙强调，资本市场需提升可投资性，培育更多高质量上市公司，确保机构投资者获得回报，形成投资与融资的良性循环，推动资本市场壮大发展。
