关税引发经济衰退担忧，软件股成科技板块避风港
【鹿光网】在市场近期剧烈波动中，多只顶级科技股遭遇重挫，但美国银行（BofA）周三（3月12日）报告指出，软件股作为被忽视的避险资产，可为担忧经济下行的投资者提供安全港。
美银分析称，软件行业在经济疲软时展现出韧性，推荐关注基础设施和后台应用平台供应商，如微软（MSFT）、甲骨文（ORCL）、CCCS和Workday（WDAY），因其支出更具稳定性。报告发布之际，美国市场因白宫关税政策及一系列令人失望的经济数据而加剧衰退恐慌。标普500指数自2月高点下跌9%，科技股集中的纳斯达克100周一短暂进入调整区间。
历史数据显示，软件股在经济衰退中表现稳健。2008年金融危机期间，该行业在衰退开始后两到三个季度才出现收入或账单放缓。美银认为，这是因为IT预算调整需要时间。例如，前台应用增长在衰退第三季度仅放缓9%（从2008年二季度的43%降至三季度的36%）。
关税对软件股的直接威胁有限。美银预计，电商供应商如Shopify、Global-E Online和BigCommerce受冲击最大。但总体而言，软件行业自2月18日以来下跌18%，远低于历次调整期平均27%的跌幅。美银不预期经济衰退，并指出软件行业健康信号明显，预计2025年一、二季度收入同比增长13.4%仍合理，需求周期或将稳定甚至改善。
美银并非唯一看好软件股的机构。高盛近期指出，软件是唯一获得2026年销售预期上调的人工智能相关科技子行业，凸显其潜力。在市场动荡中，软件股正成为科技板块的亮点。
